銀監(jiān)會(huì)《評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)》初擬 信托業(yè)洗牌在即
近日，按照銀監(jiān)會(huì)“分類監(jiān)管、扶優(yōu)限劣”監(jiān)管思路確定的信托業(yè)《評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)》初稿已經(jīng)完成，各信托公司正在按其要求自查。此前，銀監(jiān)會(huì)在西安的監(jiān)管工作會(huì)議上也著重布置了分類評(píng)級(jí)工作。
據(jù)了解，這份《評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)》初稿共計(jì)40余頁(yè)，內(nèi)容十分詳細(xì)，共分五大項(xiàng)，主要是按照2004年4月5日銀監(jiān)會(huì)主席劉明康提出的分類監(jiān)管思路制定的：對(duì)于做得好的信托公司，可以異地開(kāi)展業(yè)務(wù)；可以突破資金信托最多200份的限制；可以實(shí)行報(bào)備制而不是報(bào)批制；行業(yè)間的拆借銀監(jiān)會(huì)可以和人民銀行商量。對(duì)于做得不好的信托公司，要限制發(fā)展、重新整頓。
本次評(píng)級(jí)方案的指標(biāo)非常寬泛，將通過(guò)指標(biāo)和權(quán)重對(duì)信托公司的綜合素質(zhì)進(jìn)行量化考核。東中西區(qū)域發(fā)展與改革研究院金融研究所孫立認(rèn)為，信托業(yè)“分類監(jiān)管”是我國(guó)金融業(yè)監(jiān)管與國(guó)際接軌的一大舉措，也是銀監(jiān)會(huì)將要出臺(tái)的一系列政策前的先頭性基礎(chǔ)儲(chǔ)備。因此，對(duì)信托行業(yè)乃至整個(gè)金融業(yè)而言，都具有里程碑式的意義。
10月11日，金融信托專家孫飛博士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，分類評(píng)級(jí)將加劇競(jìng)爭(zhēng)，信托業(yè)兩極分化不可避免。
分類評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)之爭(zhēng)
孫立告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者，雖然銀監(jiān)會(huì)在下達(dá)的《通知》內(nèi)容中，并沒(méi)有公布本次行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的具體評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，但從先前業(yè)內(nèi)揣測(cè)最多的觀點(diǎn)看，銀監(jiān)會(huì)的分類監(jiān)管的評(píng)級(jí)體系基本會(huì)依照“公司法人治理結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)質(zhì)量、公司盈利能力、服務(wù)與創(chuàng)新能力、信息披露體系、風(fēng)險(xiǎn)防范體系”等考核內(nèi)容來(lái)建立。這和國(guó)際上對(duì)商業(yè)銀行的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)極為相似，但信托與銀行經(jīng)營(yíng)的業(yè)務(wù)本質(zhì)不同，這就需要監(jiān)管部門在制定信托行業(yè)的綜合評(píng)價(jià)體系時(shí)，既要結(jié)合國(guó)際間商業(yè)銀行通用的評(píng)級(jí)方法，又要考慮國(guó)內(nèi)信托商當(dāng)前的發(fā)展環(huán)境及業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)等諸多因素，給市場(chǎng)主體以更大的發(fā)展空間。
衡平信托的劉麗華在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，國(guó)外劃分金融機(jī)構(gòu)主要依據(jù)兩種標(biāo)準(zhǔn)：一種是以規(guī)模、信譽(yù)、市場(chǎng)排名、業(yè)務(wù)種類等“市場(chǎng)化”的指標(biāo)來(lái)劃分；另一種是以金融機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本金、內(nèi)部治理以及有無(wú)違規(guī)等偏重于“行政性”的指標(biāo)來(lái)劃分。根據(jù)我國(guó)信托業(yè)的現(xiàn)狀，整個(gè)行業(yè)的發(fā)展還處于初級(jí)階段，市場(chǎng)化程度不高，無(wú)論是監(jiān)管層還是民間，均沒(méi)有對(duì)信托投資公司進(jìn)行過(guò)市場(chǎng)排名，更從未對(duì)單個(gè)信托投資公司的業(yè)務(wù)種類進(jìn)行劃分。而且，信托投資公司的規(guī)模衡量標(biāo)準(zhǔn)也并不明確，市場(chǎng)美譽(yù)度有待于進(jìn)一步提高。所以，監(jiān)管層對(duì)信托投資公司的分類還將偏重于“行政性”標(biāo)準(zhǔn)。但是，隨著信托行業(yè)市場(chǎng)化程度的提高以及充分競(jìng)爭(zhēng)的展開(kāi)，分類標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)向“市場(chǎng)化”為主進(jìn)行過(guò)渡。
合肥興泰信托研發(fā)部陳海濤則認(rèn)為，監(jiān)管層可以考慮采用兩種標(biāo)準(zhǔn)相結(jié)合的方式：既有金融機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本金、內(nèi)部治理以及有無(wú)違規(guī)等政策標(biāo)準(zhǔn)，也有資產(chǎn)規(guī)模、市場(chǎng)信譽(yù)、市場(chǎng)排名、業(yè)務(wù)種類等經(jīng)營(yíng)指標(biāo)。分類指標(biāo)的設(shè)計(jì)關(guān)鍵在于是否科學(xué)合理、具有前瞻性和引導(dǎo)性。
實(shí)際操作存在困難
“分類標(biāo)準(zhǔn)在實(shí)踐操作中將會(huì)面臨一些困難”。北方信托博士后工作站研究員袁江天向中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示，在制定標(biāo)準(zhǔn)過(guò)程中，指標(biāo)的科學(xué)性、客觀性、公正性很難把握。而沒(méi)有一個(gè)客觀科學(xué)公正的分類標(biāo)準(zhǔn)，也就起不到重點(diǎn)監(jiān)管、扶優(yōu)限劣、控制風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期作用，反而容易隱藏風(fēng)險(xiǎn)或演變?yōu)榱硪粓?chǎng)尋租比賽。其次是分類標(biāo)準(zhǔn)的完備性與公開(kāi)性的問(wèn)題。任何一個(gè)評(píng)級(jí)方案都只具有相對(duì)的完備性，不可能概括所有的情況。在完備性不可能保證的情況下，可能隱藏風(fēng)險(xiǎn)因素。標(biāo)準(zhǔn)的公開(kāi)可以解決公正性問(wèn)題，但一旦公開(kāi)分類標(biāo)準(zhǔn)，則可能演變?yōu)樾磐泄镜囊粓?chǎng)達(dá)標(biāo)競(jìng)賽，成為“為達(dá)標(biāo)而達(dá)標(biāo)”。三是評(píng)級(jí)結(jié)果的公開(kāi)與否問(wèn)題。公開(kāi)評(píng)級(jí)結(jié)果有利于社會(huì)金融資源的優(yōu)化配置，使信托資源流向評(píng)級(jí)高的信托公司，有利于控制金融風(fēng)險(xiǎn)。但如果評(píng)級(jí)結(jié)果差距較大，則極可能加速低評(píng)級(jí)公司的經(jīng)營(yíng)下滑。但如果不公開(kāi)評(píng)級(jí)結(jié)果，只由監(jiān)管當(dāng)局掌握，則在對(duì)公眾的風(fēng)險(xiǎn)提示與優(yōu)化金融資源配置上要打一定的折扣。
孫立也對(duì)袁江天的觀點(diǎn)表示認(rèn)同。他說(shuō)，由于信托業(yè)恢復(fù)經(jīng)營(yíng)的時(shí)間不長(zhǎng)，缺乏較為準(zhǔn)確的行業(yè)數(shù)據(jù)，這令評(píng)級(jí)體系中的指標(biāo)選擇和量化出現(xiàn)了很大困難。尤其是反映信托業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和創(chuàng)新能力等的具體指標(biāo)難于選擇。因此，信托監(jiān)管部門或是行業(yè)內(nèi)部在對(duì)信托公司進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)時(shí)，評(píng)定人員對(duì)信托公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的深刻理解將是至關(guān)重要的。劉麗華對(duì)此也表示擔(dān)憂。她說(shuō)，各地銀監(jiān)局在標(biāo)準(zhǔn)把握和實(shí)際執(zhí)行中會(huì)產(chǎn)生不一致；另外各信托投資公司對(duì)分類標(biāo)準(zhǔn)的適應(yīng)能力和適應(yīng)速度也會(huì)有所不同。
兩極分化不可避免
“整個(gè)行業(yè)將會(huì)進(jìn)行一次市場(chǎng)化的洗牌。”孫飛對(duì)記者說(shuō)，分類評(píng)級(jí)的影響很快就會(huì)看到，信托公司將根據(jù)分類的結(jié)果重新確定自身的發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)重點(diǎn)。他據(jù)此分析認(rèn)為，被評(píng)為第一類的公司不僅是一個(gè)榮譽(yù)的標(biāo)志，也有利益的牽連。第一類公司顯然會(huì)受到政策面的支持，在市場(chǎng)中所占的地位將會(huì)越來(lái)越高，對(duì)公司發(fā)行信托產(chǎn)品就越有利，從而加快這些公司的發(fā)展；而對(duì)于最后一類信托公司來(lái)說(shuō)，可謂是噩耗，可能遭遇更嚴(yán)厲的政策限制，業(yè)務(wù)開(kāi)展將會(huì)受到監(jiān)管層的嚴(yán)格審批，在市場(chǎng)中將很難立足。
孫立認(rèn)為，對(duì)評(píng)為最后一類的公司來(lái)說(shuō)，評(píng)級(jí)既可以看做是促進(jìn)這類公司的發(fā)展，也可是看做是起到了警示作用，是信托業(yè)的一種退市機(jī)制。
“分類評(píng)級(jí)的一大益處是便于監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管，但其弊端是極有可能造成信托業(yè)界的‘劣幣驅(qū)除良幣’?！眲Ⅺ惾A認(rèn)為，在目前的情況下，監(jiān)管層的分類評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)主要會(huì)以“行政性”為主，這很容易導(dǎo)致忽略歷史原因?qū)π磐型顿Y公司的影響。按此分類級(jí)別較好的信托投資公司，很多并不是因?yàn)樗鼈兊陌l(fā)展適應(yīng)了市場(chǎng)化的需求，經(jīng)歷了市場(chǎng)的洗禮而“優(yōu)秀”，而是因?yàn)檫@些公司的歷史包袱較少，或是股東背景實(shí)力強(qiáng)大等非市場(chǎng)因素使然。分級(jí)后，可能會(huì)產(chǎn)生某種意義上的“不公平”，出現(xiàn)“強(qiáng)者愈強(qiáng)”的局面。一些分類評(píng)級(jí)較好的信托投資公司會(huì)因?yàn)榫哂辛苏摺皩?dǎo)向”而在發(fā)展中得到“優(yōu)待”，而在分類監(jiān)管中暫時(shí)處于“劣勢(shì)”的信托投資公司，其發(fā)展前景必將會(huì)“舉步維艱”。
(xintuo摘自《中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》)